分級基金基礎知識精講之二:折算專講

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  □深圳證券交易所 投資者教育中心

  1、什麼是分級基金的定期折算?

  定期折算不算存在每一個計息週期結束後(通常為一年),將A份額的約定收益(即大於1元的次责)折算為母份額,投資者都可以 通過贖回母份額來實現收益。

  2、都可以 舉例説明定期折算?折算的具體步驟是什麼?

  假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,A類份額在該計息週期的約定收益率為5.8%。某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為1.292元,1.059元、1.525元,則折算後三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化清况 如下表所示。

  折算前

  折算後

  份額凈值

  份額數

  份額凈值

  份額數

  基礎份額

  1.292元

  10,000份

  1.263元

  10,229份基礎份額

  A類份額

  1.059元

  10,000份

  1.001元

  10,000份A類份額 + 新增459份基礎份額

  B類份額

  1.525元

  10,000份

  1.525元

  10,000份B類份額

  具體折算步驟如下:

  1)A類份額折算後凈值=折算基準日A類份額凈值-A類份額約定收益=1.059-0.058=1.001

  2)基礎份額折算後凈值=(A類份額折算後凈值+B類份額凈值)/2=(1.001+1.525)/2=1.263

  基礎份額折算後份數=基礎份額折算前凈值*基礎份額折算前份數/基礎份額折算後凈值

  =1.292*8000/1.263=10229

  3)A類份額折算後份數=約定收益*A類份額折算前份數/基礎份額折算後凈值

  =0.058*8000/1.263=459

  4)B類份額折算前後凈值與份數保持不變。

  3、什麼是分級基金的不定期折算?

  不定期折算,又稱到點折算,是分級基金保障進取份額活力和限制優先份額風險的一項條款。不定期折算可分為向上折算和向下折算。根據基金合同,當母基金凈值高於某一閾值(目前大次责股票型分級基金上折閾值設置為1.800元),則觸發上折;當分級基金B份額低於某一閾值(目前大次责股票型分級基金下折閾值設置為0.280元),則觸發下折。需用注意的是,次责分級基金不設向下折算條款,要是當分級基金B份額參考凈值低於某一閾值(通常為0.80元或0.80元)時,A份額與B份額開始同漲同跌。投資者在投資分級基金時須認真加以學習和鑒別。

  4、都可以 舉例説明向下折算?具體的折算步驟是什麼?

  假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為0.661元,1.059元、0.246元,則折算後三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化清况 如下表所示。

  折算前

  折算後

  份額凈值

  份額數

  份額凈值

  份額數

  基礎份額

  0.661元

  10,000 份

  1.000 元

  6610 份基礎份額

  A類份額

  1.059元

  10,000 份

  1.000 元

  2480份A類份額+8180 份基礎份額

  B類份額

  0.246元

  10,000 份

  1.000 元

  2480 份B類份額

  具體折算步驟如下:

  1)折算後B類份額的凈值由基準日參考凈值0.246元調整為1.000元。

  折算後B類份額數=折算前B類份額凈值*折算前B類份額數/折算後B類份額凈值

  =0.246元*10,000份/1.000元=2480份

  2)折算後A類份額的凈值同樣調整為1.000元,並且折算出2480份A類份額,與折算後的B類份額恢復至1:1的配比,這次责A類份額的凈值合計為2480元,剩餘次责的凈值合計為:1.059*10,000-2480=8180元。

  3)基礎份額由凈值0.661元,10,000份調整凈值1.000元,6610份。

  4)A類份額剩餘8180元按每份1.000元轉換為8180份基礎份額。

  5、都可以 舉例説明向上折算?具體的折算步驟是什麼?

  目前通行的股票型分級基金向上折算辦法 有兩種,一種是A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為1,第二種是A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為A份額參考凈值。下面分清况 舉例説明。

  1)A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為1的清况

  假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為1.80元,1.028元、1.927元,則折算後三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化清况 如下表所示。

  折算前

  折算後

  份額凈值

  份額數

  份額凈值

  份額數

  基礎份額

  1.80元

  10,000 份

  1.000 元

  15,000 份基礎份額

  A類份額

  1.028元

  10,000 份

  1.000 元

  10,000份A類份額+280 份基礎份額

  B類份額

  1.927元

  10,000 份

  1.000 元

  10,000份B類份額+9270 份基礎份額

  具體折算步驟如下:

  a)10,000份單位凈值為1.80元的基礎份額折算為15,000份單位凈值為1.000元的基礎份額。

  b)10,000份單位凈值為1.028元的A類份額折算為10,000份單位凈值為1.000元的A類份額和280份凈值為1.000元的基礎份額。

  c)10,000份單位凈值為1.927元的B類份額折算為10,000份單位凈值為1.000元的B類份額和9270份凈值為1.000元的基礎份額。

  2)A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為A份額參考凈值的清况

  假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為1.80元,1.028元、1.927元,則折算後三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化清况 如下表所示。

  折算前

  折算後

  份額凈值

  份額數

  份額凈值

  份額數

  基礎份額

  1.80元

  10,000 份

  1.028元

  14,591份基礎份額

  A類份額

  1.028元

  10,000 份

  1.028元

  10,000份A類份額

  B類份額

  1.927元

  10,000 份

  1.028 元

  10,000份B類份額+8745 份基礎份額

  具體折算步驟如下:

  a)10,000份單位凈值為1.80元的基礎份額折算為14,591份單位凈值為1.028元的基礎份額。

  b)10,000份單位凈值為1.028元的A類份額折算後份額數及參考凈值不變。

  c)10,000份單位凈值為1.927元的B類份額折算為10,000份單位凈值為1.028元的B類份額和8745份凈值為1.028元的基礎份額。

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