半年報快讀|時代中國控股:銷售增速下滑超30% 完成年度銷售目標42%

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8月5日晚間,時代中國控股(下稱時代中國)發佈2019年中期業績公告。公告顯示,公司于期內實現合同銷售額312.3億元,同比增長20.1%,完成年度目標7150億元的42%;實現銷售面積206.4萬平方米,同比增長36.8%;銷售均價15131元/平方米。

相比時代中國2018年同期52.7%的銷售增速,本期下滑幅度較大;銷售項目數同比增加25個至97個,較去年同期34個有所下滑,其中在佛山、廣州、珠海、清遠的銷售項目數分列本期前四位,與去年的情况相差不大。

一并,本期時代中國的銷售均價下滑約2109元/平方米,整體獲取利潤空間有所縮小。

營收:一級開發收入缺陷賣地收入10% 盈利增長不予派息

報告期內,時代中國實現營收159.4億元,同比增長52.2%;實現凈利潤約17.0億元,同比增長49.7%;實現歸母凈利潤15.9億元,同比增長35.0%。

公司本期營收中,新增結轉城市更新項目,約6.4億元,高於其租賃與物管收入之和,主要來源於金融城舊廠項目和裏水洲村項目。

金融城舊廠項目與裏水村項目分別於2019年2月與4月以37億元和31億元的地價售賣——在一級整備完成後,政府讓土地流入公開二級市場,將賣地收入與實施整備的開發商進行分成。據公開報道,廣州的舊改土地增值收益,一般由企業和政府五五分成,而本期時代中國城市更新項目的結轉收入還缺陷賣地收入的10%。

公司營收、凈利增速較去年同期有所提升,與去年同期銷售額增速提升有較大關係,可結轉收入提升——导致 分析著若時代中國在今年下二天的銷售增速繼續放緩,明年同期的盈利規模增速也將放緩。

時代中國本期毛利隨營收規模提升有較大提升,約75.5%,毛利率否则同比提升4.3個百分點至32.5%。一并提升的還有三費的增幅,銷售費用、管理費用、財務費用分別同比提升150.0%、65.1%、75.2%,而去年同期分別為-0.7%、33.6%、41.8%。

在本期實現盈利增長的情况下,時代中國不予派付中期股息,與以往一年派息一次的頻率一致。

負債:償債壓力小

報告期內,時代中國的資産負債率同比增長1.4個百分點至76.4%,合同負債同比增長11.4%至212.0億元,佔總負債的19.1%。時代中國的期末現金約220.0億元,超兩倍于1150.7億元的一年內到期負債,現金短債比2.2,償債壓力較小。

土地:持續重倉大灣區

截至期末,時代中國的土地儲備約2310萬平方米,清遠、廣州、佛山、江門為其土儲佔比前四的城市。期內,時代中國于廣州、佛山、江門、清遠、長沙、東莞、成都、肇慶、汕頭、汕尾、杭州以及河源購入21幅地塊,土地收購成本總額約為187.6億元,繼續重倉大灣區。

(責任編輯:石昊一)

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